Этот термин часто применяется при торговле опционами, но дельта в нашем случае и опционная дельта ничего не имеют общего.
Дельты и накопительные дельты являются сравнительно новым способом представления рыночной информации.
На рынке в стакане всегда есть лимитные ордеры. Любая сделка на бирже происходит в порядке очереди за счет встречного ордера. Не вдаваясь в детали исполнения, знаем, что на рынке есть цена ASK и цена BID. Допускаем, что рыночные ордера на покупку исполняются по ASK'у, на продажу - по BID'у.
Подсчет сделок выполненных по цене ASK и по цене BID дает нам две формулы:
- ASK + BID = Volume (общий объем)
- ASK - BID = Delta
То есть дельта - это разница между ордерами, выполненными по цене ASK и по цене BID. Как выше упоминалось, на рынке всегда есть встречные ордеры, поэтому иногда возникает ошибочное мнение, что дельта - это преимущество одного вида сделок над вторыми. У особо внимательных читателей может возникнуть вопрос: "А как же так получается, что дельта есть, но количество покупателей и продавцов всегда одно и тоже, то есть сколько покупателей, столько же и продавцов?" Ответ как всегда прост и достаточно очевиден. Дельты, как и объемы, формируются из биржевой ленты, которую мы уже рассмотрели ранее. Так вот. В ленте представлена только одна сторона биржевых торгов. Все зависит от того, по какой цене прошла сделка. Если сделка прошла по цене ask, то это считается покупкой, по цене bid - продажа. Но в любом случае для каждого ask'а и bid'а есть свой покупатель и продавец, просто нет смысла отображать в ленте обе стороны.
Реально же, дельта - это текущее настроение участников рынка, которые или покупают актив или продают его в некий момент времени. Именно в этом ракурсе надо рассматривать эту величину. Рынок сдвигается в тот момент, когда все встречные заявки по текущей цене были исполнены.
Накопительная дельта (кумулятивная дельта) - разновидность обычной дельты, только представленная в виде суммы дельт, начиная с определенного момента времени (например, с начала контракта). Как вы можете заметить, накопительная дельта двигается почти всегда коррелировано с движением цены. Но иногда возникают перекосы (дивергенции/конвергенции в классическом понимании), что само по себе дает неплохой сигнал.
Дельта используется, как правило, в нескольких применениях:
- исследование общего фона настроений рынка
- поиск "крупной" сделки
- дивергенция накопительной дельты и др.
